经济内生性恢复信号强烈

随着第一波疫情冲击的逐渐弱化和春节长假的到来，1月制造业和非制造业PMI分别上行大幅3.1个和12.8个百分点至50.1和54.4，不仅结束了连续数月下降的状况，并且分别时隔三个月和六个月重回扩张区间，预示着2023年经济恢复过程正在展开。1月制造业PMI中多项指标出现不同程度改善，主要呈现出需求恢复快于生产、内需复苏好于外需、企业状况改善、价格保持稳定和预期快速转好等五个特点。

疫情放开叠加春节长假推动内需快速回暖，1月新订单指数大幅上行7个百分点至50.9，时隔半年再度扩张，且创下2021年7月以来新高，同时进口订单回升3个百分点，表明被疫情压抑三年的需求得到较好释放。生产指数大幅回升5.2个百分点至49.8，离扩张区间仅“一步之遥”，但在季节性因素影响下，恢复速度尚不及需求。新出口订单上升1.9个百分点，弱于新订单和进口订单，表明外需仍然较为疲软。大、中、小型企业指数分别上升4.0，2.2和2.5个百分点，企业经营状况有所改观。尽管原材料购进价格上升0.6个百分点，但出厂价格小幅下降0.3个百分点，表明保价措施效果仍在显现。生产经营预期指数上升4个百分点至55.6，连续两个月扩张，且创2022年6月以来新高，表明企业和市场对于疫情放开后的中国经济恢复保持较为乐观的预期。值得一提的是，1月服务业PMI大幅上升14.6个百分点至54，时隔六个月重新扩张。服务业的加速恢复表明消费需求正在大幅释放，有利于进一步带动和促进制造业生产的快速恢复。

2月，随着季节性因素对于生产活动影响的减弱和需求的持续回暖，叠加政策扶持力度的不断加大，制造业扩张程度有望继续加快。（植信投资研究院宏观高级研究员 罗奂劼）

（来源：经济学家连平）

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